視源股份：行業浪潮中，營收增長11.32%彰顯韌性

　　1月23日晚間，視源股份（002841）披露2024年度業績快報，公司在2024年實現營業收入224.57億元，實現歸母凈利潤9.72億元，總資產達到226.79億元，實現歸屬于上市公司股東的每股凈資產18.24元。

　　營收增長：多輪驅動，協同共進

　　在復雜多變的市場環境中，視源股份營業收入同比增長11.32%，保持穩健增長態勢。不難看出，這一成績的背后，是公司多維度發力的結果。在主營業務深耕上，公司不斷優化產品解決方案，穩固并拓展客戶群體。部件業務作為公司起家業務，憑借持續領先的產品競爭力，積極布局海外供應鏈，進一步提升了在一線大客戶中的市場份額，液晶顯示主控板卡等相關業務收入同比增長13.64%。教育業務方面，希沃憑借多年的行業積累，深度融入教育場景，滿足日益增長的數字化教學需求。報告期內，隨著《上海市推進實施人工智能賦能基礎教育高質量發展的行動方案（2024-2026年）》的出臺，希沃相繼入選首批“上海市中小學人工智能教育基地”、“徐匯區人工智能教育聯盟”，并與廣東省教育廳簽署戰略合作協議，將在“人工智能+教育”等多領域展開合作，進一步鞏固市場地位。在全球化戰略加速推進下，公司海外業務同比增長17.51%，報告期內，公司大力建設海外銷售渠道及本地化運營服務網絡，自有品牌MAXHUB加速推進，產品矩陣不斷擴充，同時公司持續推進微軟認證工作，未來隨著會議平板等產品加入MTR產品陣列，海外市場有望迎來新的爆發點。

　　此外，各業務板塊協同效應顯著。生活電器業務作為部件業務的重要增長極，延續高速增長勢頭，2024年同比增長70.23%；圍繞教育場景拓展的希沃教學終端、希沃錄播、希沃魔方等軟硬件業務收入亦實現了進一步增長；LED業務、計算設備、電力電子等新業務方向亦保持穩步發展，這無疑為公司業績增長注入了強勁動力。

　　利潤分析：短期波動，長期向好

　　從利潤端看，公司歸母凈利潤同比下降29.07%，從公司公告可以看出，除了毛利率的影響之外，利潤下滑的主要原因在于公司于2024年終止2022年股權激勵計劃，并實施了新的員工持股計劃，股份支付費用的計提相應增加。此外，市場利率下行導致資金收益下降，也對全年利潤帶來了一定影響。

　　從毛利率角度來看，公司在報告期內毛利率雖同比有所下降，但環比呈逐季企穩態勢，可見在激烈的市場競爭環境中，公司依然展現出較強的發展韌性。分析認為，這表明公司核心業務盈利能力穩定，利潤的短期波動需結合成本結構、費用投入和業務擴張策略綜合分析，長期來看，公司的戰略布局和發展潛力有望帶來持續的盈利增長。

　　研發創新：夯實技術根基，引領行業變革

　　視源股份始終將研發創新視為提升核心競爭力和長期發展能力的關鍵。報告期內，研發投入較上年增加1.14億元。在技術成果方面，公司表示在端側大模型、麥克風陣列語音增強技術、新一代觸覺感知和反饋技術及先進材料技術等領域均取得突破，根據公開信息，公司已取得《一種基于多硬件協同和多指令流的大模型推理優化方法》《一種振動反饋結構及電子設備》《振動反饋裝置、觸控設備、車載中控顯示裝置及會議平板》等多項專利。2024年，公司新增授權專利超過1，000件，新增計算機軟件著作權、作品著作權超260件。

　　在大模型研究方面，2024年10月，希沃推出教學大模型2.0，作為教育全系列產品的技術底座，在算力、數據、算法、場景方面得到了大量的擴展和優化。其核心應用希沃課堂智能反饋系統也正在全國范圍內快速推廣，截至2024年底，希沃已建成19個重點應用示范區，覆蓋超2，000所學校，生成超15萬份課堂智能反饋報告。根據一線教師反饋”基于希沃AI課堂觀察的課例焦點指導方法，比傳統課例教研更有效。談及采用相關工具對課例進行復盤，絕大多數老師認為對自身需要改善的問題更加清晰。”

　　憑借持續的研發投入與技術創新，報告期內，視源股份榮登2024年度民營企業發明專利500強榜單、國內首個數實融合企業百強榜單。分析認為，視源股份一直堅持以科技為先導，以創新為動力的發展思路，積極推進實體經濟和數字經濟的深度融合，有望憑借技術領先優勢進一步拓展市場份額，滿足在教育、商業等多領域不斷升級的數字化、智能化需求，鞏固在智能交互領域的行業領先地位，驅動未來業績增長。

　　政策加碼：把握時代機遇，拓展發展空間

　　“AI+教育”已成為教育行業變革的重要驅動力，通過實現深層次的人機交互，輔助教育工作者擺脫繁瑣工作，推動學習過程的個性化、學習評價的多元化以及教育決策的科學化。

　　值得關注的是，近日，中共中央、國務院印發《教育強國建設規劃綱要（2024－2035年）》，提出促進人工智能助力教育變革，健全教育戰略性投入機制、保證財政性教育經費支出占比高于4%等相關工作部署。分析認為，在此政策東風下，視源股份旗下的希沃有望迎來新的發展機遇與挑戰，一方面，將推動希沃產品和服務全面升級，促進與各級教育機構深度合作；另一方面，憑借在教育信息化領域的深厚積累和持續創新，進一步強化視源股份在教育信息化賽道的領先地位，為公司未來發展開辟更廣闊的空間。

　　從視源股份2024年的業績快報看，既有營收增長、技術突破等亮點，也面臨利潤波動等挑戰。展望未來，在全球化浪潮的推動下，視源股份持續加碼人工智能等創新技術領域，積極把握“AI+教育”等政策紅利，并大力開拓海外市場，這些戰略布局有望為公司帶來新的業績增長點，推動公司實現持續穩健發展。（文穗）