Exness: 非農數據略疲軟，美元進一步走低

　　本文作者為Exness分析師Michael Stark。

　　美國經濟在2月份增加了15萬個工作崗位，而普遍預期是16萬個左右。此外，1月份的數據已下調至12.5萬個。 大多數美元貨幣對的最初反應是持續下跌，但美元兌加元明顯例外。 本文總結了近期的非農數據及其影響，然后簡要分析了黃金和歐元兌美元的走勢圖表。

　　2月份的非農數據和失業率均比預期糟糕，失業率回升至4.1%。 從某種程度來說，鑒于半官方的政府效率部近期大量裁減聯邦雇員，并且近幾個月的整體經濟狀況并無明顯變化，非農數據下降并不令人十分意外。

　　展望未來，關稅很可能會對美國經濟（包括就業市場）產生持續影響。 進口產品價格上漲可能會減少需求，并可能對某些制造業部門產生特別影響，但汽車制造商的供應鏈在幾個月內可以有條件地獲得豁免。 目標國家的報復性關稅至少也會對美國產品的需求產生一些影響。

　　年平均時薪為4%，也略低于4.1%的普遍預期，但高于上月的3.9%。 月度數據為0.3%，符合預期。 總體而言，此次非農數據（盡管只是略微疲軟）可能會加劇美元近期的跌勢，但美元的持續走勢取決于3月12日的消費者物價指數。

　　大多數時候，非農數據疲軟都預示著通脹疲軟。 但是，此次情況并不是很明朗，因為總非農就業人數僅比預期少了9，000人左右。 然而，非農數據低于預期或表明上月通脹率上升的可能性較低，2.9%的年度總體通脹率看起來比之前更有可能。

　　黃金對非農數據做出積極的反應，或會重新測試高點

　　在貿易戰的背景下，尤其是中美之間互相針對的直接言辭，大多數市場依然表現出明顯的“風險規避”情緒，這對黃金有利。 3月7日的非農數據并沒有明顯弱于普遍預期，但從整體情緒來看，這似乎給黃金和主要貨幣兌美元帶來了提振。 約85%的參與者預計美聯儲會在6月下調基金利率，其中相當多的參與者預計美聯儲最早將在5月下調基金利率。

　　目前尚不確定過去幾天的反彈是當前上升趨勢的一個新階段，還是始于12月底的上升趨勢的一部分。 與上月中旬左右的情況相比，現在似乎更有可能出現進一步的上漲，因為成交量略有增加，價格也不再超買。 如果價格突破2，950美元附近的最新高點，3，000美元仍是明顯的目標點。

　　否則，價格可能會回落到2月底的波段低點，即2，850美元左右。 從基本面情況和市場情緒來看，目前尚無法確定是否會出現新一輪的下跌趨勢，但短期內可能會出現盤整和橫盤走勢。如果3月12日的通脹率接近預期，盤整和橫盤走勢尤其可能。

　　歐元兌美元在非農數據后進一步走強

　　雖然3月7日的非農數據總體上沒有大幅弱于預期，但該數據仍是歐元兌美元走高的重要催化劑。 必須強調的是，歐元兌美元在過去幾天的表現確實非凡：歐元兌美元有望創下約16年來的最佳單周表現。 最近，歐元區（特別是德國和法國）增加國防開支和修訂國債限額的消息也對歐元產生了積極影響。

　　貨幣政策預期的變化也帶來了力量，美聯儲在過去幾天里變得更加鴿派，而歐洲央行則似乎略有收緊。 市場普遍預期歐洲央行會在3月6日降息一碼，但許多交易者將執行委員會關于減少政策限制的評論解讀為暫停降息的信號。

　　黃金在中短期內的目標似乎非常明顯，即1.10美元左右。 將目標設為1.13美元附近的61.8%月線級別斐波那契回撤位顯得過于激進，在市場情緒高漲的情況下也是如此。 但是，相較于正常水平，價格超買的情況極為嚴重，交易者應在未來幾天內做好價格回調的準備。

　　在3月12日美國發布通脹率之前，1.07美元附近的100%斐波那契可作為短期的支撐位。 現在，價格已經遠遠超過了大部分移動平均線，潛在的新買家實在難以找到好的入場點。 不過，如果價格達到1.093美元并開始回調，市場情緒保持穩定，以及即將公布的數據并不令人意外，則可能會出現機會。

　　本文僅代表作者個人觀點，并不代表Exness的官方立場。 本文不構成交易建議。