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羨慕股市起飛，又擔心太顛簸？攻守兼?zhèn)涞亩墏私庀拢?/h1>
2025-03-13 11:06 互聯(lián)網(wǎng)
2025年以來，資本市場呈現(xiàn)出明顯的“股債蹺蹺板”效應。
一方面，股市在政策利好和產業(yè)升級的驅動下表現(xiàn)亮眼，吸引了眾多投資者目光；另一方面，債市則經(jīng)歷了“倒春寒”，出現(xiàn)連續(xù)回調，讓一些穩(wěn)健型投資者心生焦慮。對于不愿承受大幅波動，但又不想錯過股市行情的投資者而言，如何找到收益與風險的平衡點就成為關鍵。
或許，進可攻退可守的二級債基，就是適合大多數(shù)人的解題思路。
這類產品通常以債券資產為底倉，同時通過適度配置股票、可轉債等權益類資產增厚收益，兼顧穩(wěn)健性與彈性。而匯添富雙享增利債券（A類：018586；C類：018587）作為一只定位于“穩(wěn)健型低波二級債基”的“固收+”產品，正是這一策略的典型代表。
為什么選擇二級債基？
波動較低，投資體驗更好
二級債基的風險收益特征介于純債基金與混合型基金之間，既能降低波動，又能把握權益市場的結構性機會。從歷史數(shù)據(jù)來看，二級債基指數(shù)近10年年化收益率為4%，而且最大回撤和波動率明顯更低。
例如，在2022年股市劇烈調整期間，滬深300指數(shù)全年下跌超過21%，而同期二級債基指數(shù)僅回撤3%，展現(xiàn)出較強的抗跌能力。
穩(wěn)中有進，長期業(yè)績亮眼
走勢平穩(wěn)的同時，二級債基的長期業(yè)績表現(xiàn)卻并不平庸。
最近10年，全市場普通二級債基平均凈值增長率達50.16%，顯著高于同期銀行理財和貨幣基金的收益水平，在保持風格穩(wěn)健的同時，也是力求為投資者創(chuàng)造較為亮眼的長期回報。
為什么選擇匯添富雙享增利？
匯添富雙享增利債券是一只定位于“穩(wěn)健型低波二級債基”的“固收+”產品，以絕對收益為導向，追求長期穩(wěn)健增值，既注重回撤控制，又擁有一定彈性，能夠兼顧穩(wěn)健理財與彈性收益的雙重需求。
基金主要配置債券資產，投資于債券的比例不低于基金資產的80%。在精選優(yōu)質債券力爭為組合提供穩(wěn)健底倉收益的基礎上，再適度配置權益資產，力爭增厚組合收益。
從歷史業(yè)績來看，雙享增利最近1年回報5.78%（同期業(yè)績基準漲幅8.41%），跑贏同期二級債基指數(shù)4.9%的漲幅。同時，從走勢上來看也更為平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)太大幅度的回撤，而較小的波動也能給投資者帶來更好的投資體驗，有助于實現(xiàn)長期持有，從而才能把基金漲幅變成投資者實打實的收益。
好債打底，力爭穩(wěn)健回報
在債券投資部分，基金經(jīng)理將在嚴控信用風險的基礎上，挑選高性價比的信用債為基本配置，提供持續(xù)穩(wěn)定的基礎收益；同時，當市場出現(xiàn)利率交易機會時，也會靈活調整久期和杠桿水平，力爭在控制回撤的前提下捕捉超額收益。通過這種“穩(wěn)中求進”的策略，力爭使基金凈值保持平穩(wěn)上行。
權益增強，追求長期增利
作為“固收+”產品，債券資產是基金的收益基石，而權益資產則是基金增強收益，即“+”的部分的核心來源。
在權益投資部分，匯添富雙享增利債券首先始終保持較低的權益?zhèn)}位，持倉風格上注重安全邊際，從而與“穩(wěn)健低波二級債基”的產品定位相匹配。根據(jù)定期報告披露，自成立以來，基金的股票倉位始終保持在10%左右，這一比例既能在市場上漲時分享紅利，又能在極端行情中有效控制尾部風險。
在行業(yè)配置上，基金采取“均衡為主、階段突出”的策略，重點布局現(xiàn)金流穩(wěn)定、估值合理的成熟行業(yè)，同時也會階段性參與具備成長性的新興產業(yè)；個股選擇方面，基金追求勝率優(yōu)先，而不是過分追求賠率——不求驚濤裂岸，但求細水長流，力爭給投資者創(chuàng)造“長久穩(wěn)定的幸福”；轉債投資方面，則主要是在絕對收益思路下，以低估值策略為主，適時動態(tài)調整，輔助個股及BETA策略。
值得一提的是，這只基金的權益投資范圍相較于一般的“固收+”產品要更廣，不僅可以投資A股，還可以投資港股，甚至可以配置權益基金。這種設定就給了基金經(jīng)理更大的操作空間，比如今年以來港股表現(xiàn)非常搶眼，基金就能在一定程度上分享到港股上漲的紅利。
強強聯(lián)手，雙基金經(jīng)理優(yōu)勢互補
匯添富雙享增利債券采用雙基金經(jīng)理制，由兩位資深基金經(jīng)理宋鵬和孫丹共同管理，兩人在資產配置和細分領域研究上能形成有效互補。
宋鵬擁有18年從業(yè)經(jīng)驗，其中13年專注于債券投資，曾管理大型保險資金組合，擅長宏觀經(jīng)濟研判和信用債配置。他在組合中主要負責債券底倉的穩(wěn)定性，通過久期管理和信用挖掘，為基金提供安全墊。
孫丹深耕“固收+”領域12年，擅長可轉債及股票增強策略。她在權益投資中注重安全邊際，通過“高勝率、適度賠率”的選股思路，精選盈利穩(wěn)定、估值合理的標的，力求實現(xiàn)收益的可持續(xù)性。
在股市波動加劇、傳統(tǒng)理財收益率持續(xù)下行的當下，如果你也是風險偏好沒那么高的穩(wěn)健型投資者，既不想經(jīng)歷過山車般的顛簸，又擔心錯過股市行情，或者是已經(jīng)有了較高的權益?zhèn)}位，希望配置一些穩(wěn)健低波型產品來平衡整體風險，那么匯添富雙享增利債券這樣一只進可攻、退可守的二級債基或許就是你正在尋找的投資利器。
風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人購買基金時應詳細閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金產品資料概要》等法律文件，了解基金的具體情況。基金管理人的其他基金業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)。本基金由匯添富基金管理股份有限公司發(fā)行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。本基金屬于較低風險等級（R2）產品，適合經(jīng)客戶風險承受等級測評后結果為穩(wěn)健型（C2）及以上的投資者，客戶-產品風險等級匹配規(guī)則詳見匯添富官網(wǎng)。在代銷機構認申購時，應以代銷機構的風險評級規(guī)則為準。本基金投資范圍包括港股，會面臨因投資環(huán)境、投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險。匯添富雙享增利債券A自2023/6/20成立以來截至2024年底各年業(yè)績及基準分別為（%）：-0.57/0.51、5.78/8.41，以上數(shù)據(jù)來自基金2023年年報及2024年四季報，截至2024/12/31。匯添富雙享增利債券A（宋鵬與孫丹共同管理）自2023/6/20成立以來截至2024年底各年業(yè)績及基準分別為（%）：-0.57/0.51、5.78/8.41；宋鵬管理的其他同類基金如下：2021/8/26開始管理的匯添富鑫瑞債券A（與劉通共同管理）自2016/12/26成立以來截至2024年底各年業(yè)績及基準分別為（%）：3.47/-3.38、5.66/4.79、3.54/1.31、1.82/-0.06、3.51/2.1、1.79/0.51、3.94/2.06、5.72/4.98；2021/10/20開始管理的匯添富穩(wěn)鑫120天滾動持有債券（與丁巍共同管理）自2021/10/20成立以來截至2024年底各年業(yè)績及基準分別為（%）：0.98/0.48、2.91/2.27、3.94/2.55、3.14/2.36；2021/12/23開始管理的匯添富雙享回報債券（與丁巍共同管理）自2021/12/23成立以來截至2024年底各年業(yè)績及基準分別為（%）：-2.55/1.48、-0.03/2.89、8.23/8.41；2022/8/1開始管理的匯添富淳享一年定開債券發(fā)起式A（與丁巍共同管理）自2022/8/1成立以來截至2024年底各年業(yè)績及基準分別為（%）：-1.02/0.75、5.6/4.78、7.22/7.61；2023/6/16開始管理的匯添富添添鑫多元收益9個月持有混合A（與劉通共同管理）自2023/6/16成立以來截至2024年底各年業(yè)績及基準分別為（%）：-0.79/-2.09、6.44/7.2；2023/12/5開始管理的匯添富穩(wěn)鑫90天持有債券A（與丁巍共同管理）2023/12/5成立，2024年業(yè)績及基準分別為（%）：4.2/2.34；以上數(shù)據(jù)來自各基金各年年報及2024年四季報，截至2024/12/31。
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