運動消費分級時代：“高質價比之王”361度晉級百億俱樂部

　　近日，國內四大專業運動品牌悉數披露了2024年年度業績報告。從財報來看，在消費整體承壓的背景下，國內運動服飾行業頭部企業集體跑贏市場，展現出強勁的增長韌性。3月12日，港股上市公司361度（01361.HK）率先發布2024年度財報，成為國內四大運動品牌中增速最快的企業。

　　報告顯示，361度全年實現營收100.7億元，首次突破百億大關，躋身行業第一梯隊；營收同比增長19.6%，增速繼續領跑行業，且已連續4年保持營收雙位數穩健增長；凈利潤11.5億元，同比增長19.5%；毛利率41.5%，較上年提升0.4個百分點，盈利能力持續增強。

　　作為行業“百億俱樂部”的新晉成員，361度通過科技研發持續加碼、多品牌矩陣協同及全渠道效率提升，構建起差異化競爭優勢，實現了多年來穩健快速的增長態勢，為行業發展注入了新活力。

　　科技創新驅動“高質價比”核心競爭力，賽事贊助提升品牌影響力

　　2024年是體育大年，除了舉世矚目的奧運會以及各類單項世界頂級賽事，國內馬拉松賽事更是蓬勃發展，極大激發了體育用品消費的熱情。盡管體育運動消費市場整體回暖，但行業“馬太效應”加劇。361度的成功突圍，本質上是精準把握了“專業運動大眾化”的消費趨勢，這得益于公司長期踐行“科技為本、品牌為先”發展策略的結果。多年來，361度持續投入研發，通過高科技提升產品高質價比，強化品牌核心競爭力；同時，深化與大型國際體育賽事的合作，借助亞運會、亞冬會等賽事的贊助，釋放品牌勢能，提升品牌影響力。

　　中國消費市場正經歷結構性變革，頭部品牌集中度不斷提升，促使企業通過研發競爭和細分賽道定位構建差異化壁壘。當行業陷入“堆料式內卷”時，361度積極擁抱變革，通過聚焦“科技賦能專業運動”的產品戰略，將前沿技術下沉到大眾產品線，實現了在專業性能和價格上的雙重突破，成功打造極致專業的“高質價比之王”。多年來，公司持續加大研發投入，通過材料科技創新、運動科學支撐及產品矩陣拓展，不斷打造高質價比的商品，構建多品類、多層次的產品生態，全方位滿足了消費者多元需求，進一步增強品牌競爭優勢。2024年，361度在研發投入方面持續發力，研發投入占比3.4%，穩居行業前列，累計專利數量突破633項，較2023年增加139項。

　　憑借硬科技實力，361度通過自主研發的尖端科研成果（如QU！KFOAM中底技術、雨屏防水系統）持續優化產品性能，構建起覆蓋多場景、多人群的立體化產品生態。過去一年，公司推出了兼具科技感與實用性的栗蜂、飛燃4、飛飚2、速湃FLOAT2、BIG3 FUTURE等多款新品，贏得了廣大消費者的青睞。其中，以“CQT碳臨界科技”為代表的創新成果，助力代言人運動員在馬拉松賽事中屢破紀錄，技術壁壘進一步夯實；在細分市場卡位上，針對戶外運動推出“御屏2.0沖鋒衣”迭代產品，面向女性健身群體打造“新肌4.0”功能服飾。

　　同時，在近年“賽事經濟”持續升溫的產業周期中，361度抓住機遇，通過贊助大型國際體育賽事為品牌帶來全球影響力的躍升。憑借全球化資源配置與多元化合作方式，361度獲得哈爾濱2025年亞冬會、愛知•名古屋2026年亞運會贊助權；并攜手世界泳聯，以2024年多哈世錦賽為起點，拓展國際賽事贊助版圖。值得注意的是，361度作為亞洲奧林匹克理事會官方合作伙伴，已連續五屆鼎力支持亞運會，將“亞運基因”深度融入戰略，為品牌帶來全球影響力的躍升。

　　同時，公司圍繞自有IP生態展開縱深布局：一方面升級“三號賽道”“觸地即燃”等成熟賽事IP，以“女子健身局”精準觸達女性運動群體；另一方面開辟“板上見”“場上說”等新IP，覆蓋滑板、足球等新興領域，并通過推動賽事出海搶占國際話語權，形成“本土深耕+全球輻射”的生態閉環。自有賽事的蓬勃開展，不僅強化了品牌的專業性與親和力，更吸引了多元消費群體，推動品牌價值全面提升。

　　三駕馬車戰略縱深，主品牌穩定業績基本盤，兒童和電商業務成為增長新動力

　　隨著中國運動用品行業持續增長，消費者對專業運動產品的需求日益多樣化。在此背景下，361度以專業運動為本，提供跑步、籃球、綜訓及運動生活等全品類高質量產品，全面滿足大眾運動消費群體的多層次需求。財報顯示，2024年361度以科技驅動業績持續向上，主品牌業務依舊是營收增長的核心驅動力，兒童和電商業務繼續突圍呈現出強勁增長態勢，收入占比進一步提高。

　　具體來看，公司主品牌收入達73.81億元，同比增長19%，其中鞋服銷售額同比分別增長22%和15%，實現了顯著增長；兒童業務收入達23.4億元，同比增長19.5%，占總營收的23.2%；電商業務實現收入26.1億元，同比增長12.2%，占總收入約25.9%。

　　361度兒童作為公司旗下的重要品牌，定位于“青少年運動專家”，以專業功能、健康科技及童趣時尚形成差異化競爭優勢。截至2024年末，361度兒童全國門店達2548家，其中第四代形象店已增加到2246家，占比為88.2%；去年4月落地的361度兒童最新第五代形象店已增至82家。此外，受益于公司近年來深入布局體測、足球、跳繩等細分市場，361度兒童鞏固了品牌先發優勢，助力年輕一代綻放運動潛能。過去一年，公司運動童鞋銷量錄得23.7%的增長，穩居運動童裝賽道頭部地位。

　　在數字化浪潮推動下，線上零售市場已成為推動經濟增長和消費轉型的重要引擎。361度積極擁抱電商渠道，加大線上營銷投入，優化平臺運營，通過創新運營模式和精準營銷策略，快速響應消費熱點以匹配消費者需求，全面釋放電商平臺的潛力。在去年“618”、雙“11”等電商營銷日爆品頻出，如“飛燃3/3.5”跑鞋在天貓渠道的成交額超過1億元，位列行業跑步單品的TOP3。2025年，在天貓38大促首日，361度銷售位居榜首，實現了品牌熱度與產品銷量的雙豐收。線上平臺銷售保持高速增長態勢，已成為集團業績向上邁進的核心動力之一。

　　全渠道生態戰略升級，超品新業態探索第二增長極，投資價值持續抬升

　　為了滿足消費者多元化的購物體驗，361度在強化線上渠道運營的同時，加大對線下門店的投資與優化，致力于打造全渠道零售體驗，實現了線下實體、電商平臺及海外市場的全場景消費生態。

　　2024年，361度積極優化線下門店布局，通過精細化布局與優質服務提升購物體驗，鞏固競爭力。公司對線下門店進行升級改造，優化門店選址和布局，提升店鋪形象和運營效率。財報顯示，2024年361度在中國內地門店數量共5750家，門店平均面積持續提升至149㎡，同比增加了11㎡；其中，商超百貨渠道占比不斷提升，首家第十代形象店成功落地，展現出多元化消費場景中的拓展能力。

　　值得關注的是，首家361度超品新業態門店于去年12月落地石家莊樂匯城，超品店作為品牌全新終端形象，旨在建立極致質價比的運動產品自選模式，捕捉新的市場機會。361度在年報中表示2025年公司將繼續推進超品店的打造，目前已經有5家超品店開出，國證國際證券分析到年底超品店數量將達到100家，預計單店年店效能達到近千萬；長江證券研報也認為“中長期來看，超品店等新業態探索有望成長為增長第二極”。

　　此外，2024年361度在海外市場的布局也取得了重大突破，國際銷售網點覆蓋美洲、歐洲及共建“一帶一路”等地區。2025年1月，361度馬來西亞首家海外直營店成功落地，進一步深化了國際化布局；同時，海外電商平臺正式上線，標志著品牌在海外市場的線上線下融合發展邁出了關鍵性一步。

　　政策紅利與消費浪潮共振，運動品牌將迎來黃金窗口

　　步入2025年，中國體育產業正朝著“46號文”提出的5萬億總規模目標穩步前進，同時國家衛健委最新提出的“體重管理年”三年計劃，也為體育產業帶來了新的增長點。隨著2025年“擴內需、振消費”政策帶來超萬億規模的消費刺激，和三孩生育獎勵政策的落地，運動鞋服行業再度迎來新的發展機遇。

　　361度集團執行董事兼總裁丁伍號強調，“361度將以科技創新為引擎，持續打造兼具高功能性、高質價比、高顏值的優質產品，為全球消費者提供更加卓越的產品與服務，助力體育產業蓬勃發展。”

　　從營收破百億到凈利創新高，361度的雙位數高速增長不僅是財務數據的突破，更是中國運動品牌從“跟隨”到“創新引領”的典范。361將憑借其在研發創新、品牌戰略規劃，以及在渠道拓展等方面的持續努力，有望開啟新一輪的增長。